В марте 2024 года доля рубля в расчетах за экспорт товаров и услуг в Европу достигла рекордных 58,5%, свидетельствуют данные Центрального банка России. Этот показатель вырос на 10,8 процентных пункта по сравнению с мартом прошлого года и на 9,6 п.п. по сравнению с февралем 2024 года.
Такой значительный рост доли рубля мог быть обусловлен снижением объема торговли с Евросоюзом на фоне стабильных поставок в Беларусь. По данным Федеральной таможенной службы, на поставки в Европу в первом квартале 2024 года пришлось 15,2% от общего объема российского товарного экспорта, что составляет $15,4 млрд.
Центральный банк публикует данные о валютной структуре расчетов за экспорт и импорт по различным регионам: Азия, Америка, Африка, Европа, Карибский бассейн и Океания. Возобновление публикации этих данных произошло летом 2023 года после перерыва длиной в полтора года. Ранее статистика велась по ЕС, БРИКС, СНГ, а также по крупнейшим торговым партнерам России, таким как Китай, Турция, Индия, Беларусь, Казахстан и другие.
В опубликованной статистике Центрального банка указана доля рубля, валют недружественных стран (в основном доллара и евро), а также других валют, включая валюты дружественных стран — юани, рупии, дирхамы и т.д. Таким образом, Россия сейчас торгует с миром в широком спектре валют, что способствует диверсификации и уменьшению зависимости от традиционных западных валют.
Рост доли рубля в расчетах за экспорт может свидетельствовать о стремлении российских компаний и их зарубежных партнеров минимизировать риски, связанные с колебаниями валютных курсов, а также о продолжающемся процессе дедолларизации экономики.
Подтверждение информации из поста с подтверждённого источника:
Банк России готовится внедрить механизм обособления ценных бумаг эмитентов, которые не раскрывают достаточного объема информации о своей деятельности. Об этом сообщил начальник управления поведенческого надзора за субъектами рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций Петр Ломакин на форуме «Инвест Weekend», организованном РБК.
По словам Ломакина, этот механизм может быть реализован в течение нескольких месяцев. Он подчеркнул, что процесс не представляет особых трудностей и может быть выполнен достаточно быстро. Однако точные сроки зависят от организаторов торгов.
Цель нововведения — найти баланс между интересами бизнеса и инвесторов. ЦБ стремится обеспечить прозрачность рынка ценных бумаг и защиту прав инвесторов, при этом учитывая потребности и возможности компаний-эмитентов.
«В принципе, история, на мой взгляд, не очень сложная и может быть реализована достаточно быстро, в течение буквально нескольких месяцев», — отметил Ломакин. Он также добавил, что успешная реализация проекта зависит от слаженной работы всех участников рынка.
Механизм обособления ценных бумаг может включать маркировку акций компаний с низким уровнем раскрытия информации, что позволит инвесторам осознанно принимать решения о вложениях. Это нововведение направлено на повышение прозрачности и доверия на финансовом рынке.
Введение данного механизма является частью усилий Банка России по совершенствованию регулирования и надзора за финансовыми рынками, а также по созданию более благоприятных условий для всех участников рынка.
Подтверждение информации из поста с подтверждённого источника:
В мире финансов, трудно было найти более внушающего доверие человека, чем Берни Мэдоф. Десятки лет невероятно успешной работы в финансах, один из основателей NASDAQ, филантроп. Не подкачала и внешность - дедушка с лицом херувима (на момент ареста Берни было 70 лет), со спокойным и уверенным голосом.
Но все это оказалось “хумерой, химерой, хумер его пойми что это, пыль в глаза”!
Берни начал карьеру в финансах еще в 1960-е и лет 20 ему удавалось неплохо зарабатывать на своем хедж-фонде - арбитраж итд. За это время он обзавелся множеством знакомых, поучаствовал в открытии биржи NASDAC и даже возглавил ее на некоторое время.
В какой-то момент, предположительно в 1987-м, Берни понял, что рынок изменился настолько, что он не может больше зарабатывать повышенную доходность. Но на привычную богатую жизнь нужны деньги. И тогда Берни начал тратить деньги клиентов. Сначала он думал, что просто временно затыкает финансовую дыру. Скоро опять заработает и покроет недостачу! Но это “скоро” так никогда не наступило.
Берни Мэдоф предлагает вложить деньги в его фонд
Классическая пирамида или схема Понци выглядит просто - “ограбь Питера, чтобы заплатить Полу”. Сергей Мавроди мог бы восхититься - МММ просуществовала почти 2 года и привлекала вкладчиков огромными процентами, которые якобы зарабатывали на “торговле товарами”. Но фонд Мэдофа пирамидил 20 лет и выплачивал небольшие проценты, сопоставимые с ростом индекса S&P500.
В конце 2008-го года пирамида лопнула. Это был фурор! Берни сразу признал вину, извинился и получил 150 лет тюрьмы.
Почему Мэдофу несли деньги?
Мэдоф обладал безупречной репутацией и предлагал “надежные консервативные инвестиции”. Конечно, сам вкладчик мог бы покупать индекс на S&P 500. Но даже индекс двигается вместе со всем рынком, т.е. были периоды “отрицательного роста”. Самый известный из них - крах доткомов в 2001 году.
Мэдоф утверждал, что благодаря уникальной split-strike strategy прибыль фонда чуть выше, чем рост индекса. Из года в года Мэдоф показывал стабильный плюсовой результат даже при отрицательном индексе. Это нравилось и крупным инвесторам, которые попадали к нему по рекомендации, и другим фондам. Более того, вокруг фонда Мэдофа была аура эксклюзивности. Богатый гений обслуживает богатых! Фонд был закрыт для новых денег, кроме особых случаев. Впрочем, многие инвесторы даже не догадывались о существовании Мэдофа. Как такое могло быть?
Кто и как нес деньги Мэдофу?
Инвесторы Мэдофа - частные лица и более мелкие фонды.
Частные лица. Из них самый крупный, богатый и удачливый - Джефри Пиковер, был клиентом и другом Мэдофа более четверти века. Всего он вложил около 600 млн, а вывел более 7 млрд. Для частных инвесторов действовала договоренность, что они не выводят прибыль. Только капитализация! Но для Пиковера было сделано исключение. После черного понедельника 1987 года, некоторые инвесторы подали запрос на вывод денег из фонда Мэдофа. Мэдоф посчитал это предательством. Скорее всего именно тогда Мэдоф впервые залез в деньги одних клиентов, чтобы выплатить другим.
Фонды и трасты, в том числе международные - из Европы, России, Бразилии, Колумбии (в том числе и деньги картелей), богатых арабских стран, Японии итд. Сотрудничество строилось на схеме master fond (MF) - feeder fond (FF). Feeder fond получал деньги от множества мелких инвесторов на разных условиях. Например, чтобы ежегодно получать полученную прибыль от инвестиций. В свою очередь FF вкладывали полностью или частично собранный капитал в MF, например в фонд Мэдофа. Мэдоф создал невероятно выгодные условия для FF - всю комиссию за управление и проценты от “прибыли” они оставляли себе. Мэдоф брал только “брокерскую комиссию”. Небольшие фонды были в восторге! Ведь они тоже столкнулись с проблемой, которая погубила реальный бизнес Мэдофа - очень сложно получить прибыль. А тут отправляй деньги Мэдофу и получай доход.
Пример. 3200 инвесторов доверили свои деньги фонду Avellino&Bienes и ежегодно получали от 13.5% до 20%. В свою очередь Avellino&Bienes - это один из фондов FF, которые переливали капитал Мэдофу.
Неужели никто не подверг сомнению невероятно стабильную доходность Мэдофа?
Несколько раз Мэдофа поверхностно проверяли спецы из SEC, но не нашли ничего преступного. Подручные фальсифицировали документы по сделкам, которых не было.
Но были статьи и даже исследования частных лиц, которые ставили под сомнение доходность Мэдофа. Ведь опционная Split-Strike Strategy не могла дать таких стабильных результатов. Возможно, Берни годами грамотно подбирал акции, продавал колл опционы и покупал пут опционы с превосходным результатом. Но почему его результат никто не смог повторить? Почему другой фонд, который тоже использовал Split-Strike Strategy имел результат значительно более волатильный?
Все это порождало сомнения. Кстати, в 2003 году фонд Джима Саймонса Ренессанс вывел все суммы из фонда Мэдофа.
Вот реальная доходность стратегии Split-Strike и фонда Мэдофа Fairfield
Кто знал или догадывался, что это обычная пирамида?
По словам самого Мэдоффа, единственный клиент, который скорее всего догадывался - это самый крупный инвестор, он же Джефри Пиковер. Кстати, вдова Пиковера вернула более 7 млрд на выплаты пострадавшим “вкладчикам”.
Что дальше произошло с “обманутыми вкладчиками”?
Итак, “вкладчики” разделились на две части - net winners (всего из было около 900) и net loosers (их было тысячи). Первые получили от Мэдофа больше, чем вложили. Вторые - потеряли все или только часть.
Как и кому вернуть деньги? Позиция банкротного управляющего была такая - net winners должны вернуть все, что превышает их вложение. Net winners объединись в лобби и начали протест. И действительно. Если учитель на пенсии вложил деньги в фонд Мэдофа через FF и просто жил на выплаты, то почему он должен что-то возвращать? Да и нет у него лишних денег! Да и вообще, учитель доверил свои сбережения местному фонду, который контролируется SEC и знать не знал ни про какого Мэдофа.
Позиция SEC и Госдепа была простая - это не бизнес, это мошенничество. Поэтому тут не было прибыли, только махинации. Грабили Питера, чтобы заплатить Полу.
Но богатые net winners нажали на рычаги и пролоббировали принятие закона, который ограничил взыскание денег у net winners в похожих аферах. Ведь среди net winners могут быть и миллиардеры вроде Джефри Пиковера, у которого останется еще много миллиардов, и простые люди без цента за душой.
А кроме того, ведь многие net winners - это обычные граждане, которые не догадывались про Мэдофа. К ним текли денежки, в том числе полученные от богатых арабов итд.
А что же net loosers? Ведь им надо выплатить около 20 млрд! В результате титанических усилий удалось собрать более 10 млрд. В том числе - остатки денег на счетах, продажа имущества Мэдофа, возврат 7.2 млрд вдовой Пиковера итд. Т.е. многие могут получить (и скорее всего получили) половину от своих вложений. Тут завистливо вздохнут “инвесторы и вкладчики” в отечественные пирамиды, в том числе Финико.
Какие выводы? Самые большие проблемы возникли у инвесторов в небольшие фонды и трасты. Они не могли контролировать, куда идут их ьщыыденьги. И, конечно, доверяли профессионализму управляющих. А зря! Кстати, SEC перекинула вопросы возврата денег на сами эти фонды. Что логично, кому деньги принес, у того и спрашивай.
Поэтому, выгодно вкладывать в фондовый рынок напрямую, с минимумом посредников. Каждый посредник - фонд, траст, некий офшор - это дополнительный риск.
Кстати, лучший брокер Interactive Brokers все еще продолжает открывать счета гражданам РФ.
Похоже, изучение английского языка только что стало еще увлекательнее! На маркетплейсах появилась настоящая находка для любознательных студентов - туалетная бумага-словарь.
Теперь, пока вы занимаетесь своими делами в ванной комнате, вы можете попутно расширять свой словарный запас. Каждый лист этого уникального продукта содержит перевод различных английских слов, превращая рутинный процесс в познавательное времяпрепровождение.
Можно сказать, что это достойный конкурент популярному приложению Duolingo. Ведь теперь вы можете совмещать изучение языка с выполнением повседневных задач, не отвлекаясь от своих дел. Кто знает, возможно, со временем вы даже начнете мысленно переводить все, что видите вокруг!
Несомненно, такая креативная идея найдет отклик среди тех, кто хочет сделать обучение английскому более интересным и эффективным. Так что любителям языков стоит присмотреться к этому необычному товару - возможно, он станет вашим новым незаменимым помощником.
Сегодняшняя статья посвящена важной биржевой терминологии. И не просто любой, а именно той, что я часто использую в своих постах и статьях, и которая, на мой взгляд, может быть многим из вас незнакомой. В этих терминах стоит разбираться каждому человеку, который связан или хочет себя связать в скором времени с финансовыми рынкам.
Всех приветствую! Я делаю биржевые обзоры с прогнозами по фондовому и валютному рынкам, а также составляю образовательные материалы и еженедельный дайджест с самыми важными и интересными новостями за неделю по экономике и финансам с моими краткими пояснениями.
Это статья является продолжением статьи, которую я публиковал две недели назад. Там мы тоже обсудили важные термины, но еще не все.
Лонг (длинная позиция) — это сделка по покупке актива, когда инвестор/трейдер ожидает роста его цены.
Шорт (короткая позиция) — это продажа актива, которым инвестор/трейдер не владеет на данный момент (то есть берет их в долг у брокера) в ожидании падения цены.
Ранее рассказывал про фьючерс. И тут важно обратить внимание на такие понятия, как контанго и бэквордация. Я часто употреблял эти термины в 2022-2023 г., так как тогда фьючерсы нередко хаотично переходили из состояния контанго в бэквордацию и наоборот, что ранее обычно не происходило.
Контанго — ситуация, когда текущая спотовая цена на базовый актив ниже расчетной цены по фьючерсу на него.То есть фьючерс торгуется с премией к текущей рыночной цене.
Бэквордация — это противоположность контанго. Она возникает, когда текущая спотовая цена на базовый актив выше расчетной цены по фьючерсу на него. В этом случае фьючерсный контракт торгуется с дисконтом к текущей рыночной цене. Это указывает на ожидание падения цены на актив в будущем.
❗Порой избыточное значение премии или дисконта к цене товара на споте может стать одной из причин убытков при торговле фьючерсами. Ведь к экспирации цена фьючерса, как из состояния контанго, так и из бэквордации, обязательно приходит к цене базового актива. И чем больше была разница при покупке фьючерса между его ценой и ценой товара на спотовом рынке, тем больше могут быть потери.
Например, до марта 2022 г. нормальная премия по фьючерсу на доллар за 3 месяца до его экспирации составляла обычно 700-800 пунктов и к дате экспирации обнулялась. С марта же 2022 года фьючерс стал торговаться не только в контанго, но и в бэквордации, а разница между ценой фьючерса и доллара могла составлять от -3000 до +3000 пунктов! Это был настоящий кошмар, ибо величину разницы спрогнозировать было практически невозможно.
Сейчас фьючерс торгуется стабильно в контанго, но премия может составлять как 500, так и 2500 пунктов. Поэтому лучше покупать фьючерс тогда, когда разница со спотом мала. Понимание этого аспекта имеет крайне важное значение при торговле любыми фьючерсами.❗
Хеджирование — открытие сделок на одном рынке для компенсации воздействия ценовых рисков равной, но противоположной позиции на другом рынке. Как правило хеджирование осуществляется с целью страхования рисков изменения цен путём заключения сделок на срочных рынках.
Например, вы держите в портфеле акцию Газпрома и опасаетесь, что в ближайшее время ее цена может упасть, однако вы не хотите ее продавать. В этом случае вы можете подстраховаться, взяв шорт по фьючерсу на эту акцию. И если ваши опасения подтвердятся вы не потеряете на снижении цены базового актива.
Опцион — это договор, по которому покупатель опциона получает право, но не обязательство, купить/продать актив в определенный момент времени по заранее оговоренной цене. Различают опционы на продажу (пут-опцион), на покупку (колл-опцион) и двусторонние.
Опционы очень популярны в хеджировании и также помогают снизить риски на рынках, как и фьючерсы, только еще выгоднее. В том же примере с Газпромом инвестор мог бы подстраховаться не фьючерсом, а опционом на акцию. Это бы уменьшило и ограничило потенциальные издержки и также бы защитило позицию от возможного убытка по акции.
Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!
Собственно, это все, что я хотел рассказать. Спасибо, что дочитали. Если понравилась статья, поставьте, пожалуйста, лайк! Всем удачи и профита!
Итоги недели: Когда закончится падение ОФЗ? Новый виток роста акций в России уже стартовал?
В этом еженедельном выпуске:
— Курс рубля стабилен перед обсуждениями налоговой реформы. Профицит торгового баланса выше прогнозов Минэкономики
— Расходы федерального бюджета приходят в норму
— Будет ли доллар стоить ниже 90 рублей
— Индекс доллар снизился за неделю, но остается в локальном растущем тренде
— Закат долларовой мировой валютной системы: развитие коридора «Север-ЮГ»; продажа американских гособлигаций Китаем; ЕС готовится использовать замороженные активы России, США это одобряет, но сами не делают; европейские банки продолжают работать в России несмотря на санкции; ВТО для США не указ – антисанкции по-американски.
— Опрос: какой актив лучше защищает от инфляции
— Золото рисует высокий хвост месячной свечи, но есть нюанс
— Все товары за неделю резко выросли – это к инфляции.
— Нефть остается в канале 81-84 с потенциалом выхода вверх, а не вниз. Позитив для рубля
— Исторические максимумы индексов США установлены на фоне снижения потребления в США и падения индекса опережающих экономических показателей LEI от The Conference Board
— Очередное дно государственного долга в России. ОФЗ упали на выходе резюме обсуждения ключевой ставки Банка России
— Провальные аукционы Минфина по размещению ОФЗ
— Россия обсуждает возможность выпуска еврооблигаций не в долларах и евро
— Недельная инфляция выросла в 4 раза. Устойчиво растут цены на услуги. Ожидаемая инфляция россиян, не имеющих сбережений, резко выросла. Ставку летом не снизят
— Индекс Мосбиржи закрылся над 3500. Идем к 3550?
— Кто выиграет от строительства газо- и нефтепровода в Китай?
— Банковский сектор становится более осторожным в прогнозах прибыли
— ВВП в первом квартале вырос на 5,4% в годовом выражении
— ЦБ оспорил изъятие акции Соликамского магниевого завода у миноритариев
— Как удвоить капитализацию рынка акций?
— Сургутнефтегаз: «в этот раз будет по-другому». Нет.
— Индекс акций малой капитализации второй месяц под давлением
Когда они создают моральное давление, со временем формируется мышление должника.
➡️А мышление должника: при каждой ситуации вместо того, чтобы думать как зарабатывать и развивать свои способности, чтобы добиться чего то. Он думает где бы ему еще занять.
Один долг закрывает, второй берет и так постоянно.
😞 Он со временем привыкает к этому. Вырабатывается привычка. Человек же живет в основном по автоматизму.
Он привыкает жить в долгах. И главное, ему кажется, что по другому жить невозможно!
В начале 2020 года, когда я начал инвестировать, у меня было много сомнений в целесообразности и эффективности вложения денег в фондовый рынок РФ. История нашей страны не может похвастаться долгим и стабильным периодом процветания. За последние 100 лет в России произошли следующие потрясения:
Первая мировая война
Гражданская война (свержение царской власти)
Вторая мировая война (Великая отечественная)
Афганская война
Развал СССР
Чеченская война
Дефолт
Крым
Пандемия
Конфликт с Украиной (еще продолжается)
Как вы понимаете, в таких условиях создавать капитал и инвестировать не очень комфортно.
Действительно, инвестиции в акции имеют определённый риск и это касается не только российского фондового рынка. Однако, история показывает, что фондовый рынок способен преодолевать многие серьезные препятствия и обеспечивать инвесторов прибылью даже тогда, когда другие финансовые инструменты бессильны.
Например, ниже два графика, показывающих динамику индекса Доу-Джонса (первый индекс на американский рынок акций) в Первой и Второй мировых войнах:
С начала Первой мировой войны с 1914 года и до её конца, до 1918 года индекс Доу-Джонса показал общую доходность более 43%
С начала Второй мировой войны с 1939 года до осени 1945 года, индекс Доу-Джонса прибавил в общей сложности 50%
Если мы посмотрим на два сильнейших кризиса нашего рынка за последние 20 лет, то он так же показывает рост:
Т.е. даже во время серьезны военных конфликтов и экономических кризисов рынок акций способен расти!
Когда рынок растёт, инвестировать легко и приятно. Но когда наступает очередной кризис, сразу возникают пессимистические настроения и кажется, что в этот раз все по другому и теперь точно будет крах-такие мысли у меня возникли при начале СВО в 2022. Однако, сейчас я вижу, что мой страх был не оправдан и после обвала в 2022г российский фондовый рынок сумел восстановиться и показать хороший рост (+78% за полтора года).
В этой статье я хочу поговорить о 3х основных страхах инвесторов, которых я больше не боюсь!
1. Страх ненадежности фондового рынка РФ
По сравнению с американским рынком акций, который имеет историю в пару сотен лет (Нью-Йоркская фондовая биржа была основана 8 марта 1817г), наш рынок акций относительно молодой и еще не заработал репутацию надежного и стабильного способа создания капитала. За последние 20 лет в России произошло несколько кризисов и потрясений и наш рынок акций негативно реагировал на них - спад рынка в 2022, 2020, 2014, 2008 годах.
Почему не стоит бояться? Первый индекс на российский фондовый рынок РТС появился в 1995 году и эту дату можно считать "днём рождения" нашего рынка акций. Уже тогда на рынке присутствовали такие известные компании, как:
Сбер
Ростелеком
Сургутнефтегаз
Лукойл
Норильский никель
Спустя почти 30 лет акции этих компаний продолжают торговаться на бирже, пройдя через череду тяжелейших кризисов. И сама биржа никуда не исчезла, рынок растёт и обновляет новые максимумы. С большой долей вероятности, рынок и многие компании будут существовать и следующие 30 лет. Капитализм, в который вступила наша страна после распада СССР, не позволит рынку исчезнуть, ведь рынок акций-это важный аспект капитализма и его основа.
2. Страх "Чёрного лебедя"
Или неопределенности будущего из-за множества возможных негативных событий. В мире периодически возникают катастрофы, военные конфликты, финансовые кризисы и все они способны влиять на фондовый рынок. Их невозможно предсказать, они могут вызвать панику на рынке и его обвал, это пугает многих инвесторов.
Почему не стоит бояться? История показывает, что даже после самых серьезных и разрушительных событий рынок восстанавливается. Те инвесторы, которые были способны противостоять "настроению толпы" и не распродали свои активы во время падения рынка, впоследствии смогли не только не потерять деньги в трудные времена, но и приумножить их.
Среднегодовая полная (с учетом дивидендов) доходность российских акций на протяжении 20 последних лет составляет 15.7%. Это выше, чем у недвижимости, облигаций, золота и даже доллара!
3. Страх инфляции, которая обесценит вложения в акции
Инфляция является врагом множества финансовых инструментов, например среднегодовая доходность банковских вкладов за 23 последних года составила 8.2%, а среднегодовая официальная инфляции в России за этот период 8.4%. Это еще раз подтверждает тот факт, что депозиты являются не лучшим способом сохранения денег, особенно на длительной дистанции. Однако, рынок акций способен не только противостоять инфляции, но и обеспечивать инвесторов прибылью.
Почему не стоит бояться? Портфель из акций компаний РФ за 23 года показывает среднегодовую доходность в 15.7%:
Что почти в два раза выше официальной инфляции за этот период в 8.4%.
Заключение
Я инвестирую уже больше 4х лет. За этот период я попал в кризис пандемии 2020г, затем в кризис 2022г (который еще продолжается!). Сейчас мой портфель акций выглядит так:
4 года назад я был новичком на рынке, у меня не было четкой стратегии, я совершал много ошибок и это при том, что за эти 4 года мой портфель испытал весь негатив двух кризисов. Но, как видите, я плюсе! Моя среднегодовая доходность превышает 18%, мой капитал хорошо вырос и продолжает увеличиваться. Теперь, у меня нет страха перед кризисами, ведь я знаю, что любой кризис-это время возможностей!